海通证券发布究诘讨教称，予傲基股份（02519）“优于大市”评级，展望公司2024-2026年净利润别离为5.32、6.52、7.24亿元，同比增长抓平、+22.5%、+11.1%，合理价值区间17.95-19.23港元。

海通证券主要不雅点如下：

傲基科技是专注于提供优质居品家居类产品的线上零卖商，凭借正经的供应链经管及有用的物流搞定决议，为滥用者提供平素的“家与生涯”场景下的自得生涯体验。

凭证傲基科技股份有限公司聆讯后贵寓集（第一次呈交）全文档案征引的弗若斯特沙利文的贵寓，按2023年的GMV计，公司在中国卖家的居品家居类产品B2C国外电商商场中名次序一；按2023年的GMV计，公司在人人居品家居类产品B2C电商商场中名次序五。2023年公司杀青营业收入86.83亿元，同比增长22.29%；归母净利润5.32亿元，同比增长142.87%。

中枢竞争力1：建造在优质供应链经管体系之上，公司具有卓绝的品牌及产品组合智商。

公司具有较强的打算研发智商，适度2024年10月，公司领有629项专利、150项专利央求以及172项软件文章权，况兼获取72项国际打算奖项；借助于供应链快速开辟多元化产品，适度2024年4月30日，公司也曾与575家制造结搭伙伴结合。从恶果来看，公司旗下的居品家居品牌产品受到滥用者迎接，包括ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHA

CERLIN、HOSTACK及FOTOSOK等品牌；2023年旗下11个品牌的GMV跳动1亿元。

凭证傲基股份人人发售文献征引弗若斯特沙利文的贵寓，2023年公司旗下的6个产品品类（包括床架、食物柜、梳妆台和梳妆凳、书橱、餐柜和边柜以及雪柜）的GMV在亚马逊好意思国网站名次序一。同期，凭证傲基股份人人发售文献征引弗若斯特沙利文的贵寓，2023年，公司在总共第三方电商平台的退货率均在3.5%以下，为行业最低之一。

风险指示：商场需求不足预期，国际生意相关变化，商场竞争加重。

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